本篇报告主要聚焦于玻璃纤维无纺制品行业，对行业需求以及未来供给格局进行探讨。我国制品行业发展仍处于起步阶段，在下游各领域渗透率仍然存在较大的提升潜力，长期需求空间广阔。从近十年发展来看，制品行业表现出明显的马太效应，未来行业新进入者仍有限，技术创新将是企业竞争的核心。我们认为长海股份在高端市场具有明显的技术优势，龙头地位难以撼动，未来产能进入新一轮扩张期，市场份额有望进一步扩大，继续推荐长海股份，以及玻纤纱龙头中国巨石、中材科技。

本报告将为您解读：
一、玻纤无纺制品：市场空间广阔，目前需求渗透率仍低
      1、玻纤制品可细分为无纺制品和织物两大类
      2、短切毡：马太效应明显，高端市场逐步实现国产替代
      3、湿法薄毡：下游需求广阔，渗透率仍有待提升
二、制品行业展望：自供原纱是生存之本，技术创新为获利之道
      1、行业新进入者或有限，具备产业链一体化优势的龙头竞争优势更明显
      2、长海股份深耕制品市场，龙头地位有望长期稳定
      3、中国巨石、泰山玻纤或仍将以原纱为主战场
三、重点推荐标的
      1、长海股份（300196CH，买入，目标价：20.20元）
      2、中国巨石（600176CH，买入，目标价：24.38元）
      3、中材科技（002080CH，买入，目标价：27.80元）
      4、风险提示