家电行业 2021 年策略——出口为剑、内需为盾

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来源：未知

2021-06-01

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海外疫情二次冲击下，海外主要出口国面临复工挑战及产业链配套不足影响，订单向中国转移。根据 Wind 数据，家电板块（申万）公司海外收入比例约为 34%。且海关总署数据显示，家电累计出口金额已于 6 月恢复同比增长。中国为全球最大家电制造基地，根据 ITC 数据，中国空调、洗衣机、冰箱全球出口金额份额分别达 33%、29%、23%，均为全球第一。海外主要家电出口国均不同程度受疫情影响，而我国家电上下游产业链完整、快速复工复产、隐性成本优势难以替代，2020年海外二次疫情更催化了出口订单向中国转移，我们依然看好未来家电出口表现。

本报告将为您解读：

1、2021 年家电策略：全球家电看中国

1.1、白电、小家电、厨电、黑电内销、进出口等境况分析

2、后疫情时代，出口有望维持高景气度

2.1、大白电引领家电行业继续强化全球格局

2.2、空调出口全年维持增长，Q4 再进入空调出口下单旺季

2.3、洗衣机需求偏弱，但供需缺口下，国内出口已经迎来增长

2.4、冰箱需求持续向好

3、内销线上线下融合提供成长路径，新兴品类进入成长期

3.1、短期线上占比达到高点、增速或回落，线下需求恢复

3.2、拉尼娜现象有望驱动取暖家电需求

3.3、地产销售周期向上，拉动作用继续呈现